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华泰证券8月1日发布公告。信义玻璃发布1H23业绩，归属于母公司净利润同比-35%至21.5亿港元，符合6月23日业绩预告（预计归母净利润同比-35%~-45%） 。盈利同比收缩主要受浮法玻璃价格同比下降影响。今年以来逐步修复的浮法玻璃价格已推动1H23公司整体毛利率企稳，环比2H22边际修复0.5pp。考虑到行业在6-7月淡季仍可维持供求弱平衡，我们预计浮法玻璃业务的利润率有望在2H23延续修复势头。综合考虑更高的成本、费用的更好控制以及更低的联营公司应占收益，将2023/2024/2025年EPS分别下调9.6%/13.2%/13.0%至1.40/1.74/1.88港元，目标价下调11.6%至15.70港元，基于10x2023-2024平均P/E，与2005年以来平均一致。公司通过扩大市场份额、进一步完善产业链，业内领先的地位正变得更为牢固。维持“买入” 。

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